USDT的“两幅面孔”:一边密室“印钞”,一边拦截兑付

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  • 蜂巢财经News
  • 2018-12-03 10:08

USDT的“两幅面孔”:一边密室“印钞”,一边拦截兑付

全球加密货币市场萎靡,长期雄踞稳定币交易量榜首的USDT发行方提高了投资者“套现离场”的门槛。

11月27日,Tether重启了已经关闭1年多的USDT与法币的兑换通道。公告中,它限制法币赎回次数、提高赎回手续费的做法引发外界关注。

同一时间,这家公司分布在数字资产交易所Bitfinex的交易账户也完成交接。当日,与Tether“共享”管理层的Bitfinex宣布停止站内USDT 1:1兑换美元的存取服务。

Tether美元储备金不透明的状态被一些评论者称为“密室印钞”,对于投资者来说,这是USDT身上始终令人提心吊胆的雷,此次的“双提高”再次加剧了用户对其兑付能力的怀疑。

USDT长期脱钩美元 Bitfinex开法币对

11月27日,关闭了1年多的USDT官方法币兑换通道重新被“唤醒”。这意味着Tether的用户总算可以直接从这家公司兑付手中等价于美元的USDT,不必再依赖任何第三方的介入。

去年年底, Tether公司曾因USDT陷入恐慌性抛售、引发兑现事件而停止了站内提现通道,并将白皮书中承诺的“直接赎回”改成了场外点对点交易(简称OTC交易)。

不过在过去的一年里,“临危受命”的OTC交易并未抑制恐慌性抛盘的发生。因发行方Tether背后的储备金不透明而引发的抛售风险反而愈演愈烈。

通过场外交易兑换法币,尽管有助于将挤兑风险分散,但由于过程引入了“中间人”角色,导致整个交易过程繁琐,这种做法当时让用户对USDT的兑付能力产生了最初的怀疑。

今年10月15日,USDT价格一度跌至0.8936美元,与1:1兑付的美元价差高达10.64%(OKEx法币交易区数据),类似情况也曾在去年4月下旬出现过。

今年11月,USDT市场币价长期低于1美元,二者始终存在的汇率差令不少投资者困惑。

Tether重启官方兑换通道的当日,“一母同胞”的数字资产交易平台Bitfinex则暂停了其站内USDT 1:1兑换美元的存取兑换担保服务,并添加了两个USDT法币交易对——USDT/USD(美元)和EURT/EUR(欧元)。

USDT的“两幅面孔”:一边密室“印钞”,一边拦截兑付

也就是说,用户将无法在Bitfinex上以1:1的汇率进行USDT和美元的兑换,USDT的市价是多少钱,就多少钱买卖。至此,过去一年时间内两度被停的“USDT兑现”业务终于被该交易所抛弃。

消息引发了业内广泛关注,一时间,关于USDT母公司Bitfinex“不再提供USDT 1:1固定比例兑换美元服务”的消息登上了各大币圈媒体的快讯头条。

消息引起市场关注后,11月28日,比特币价格1小时内从3900美元涨至4100美元,短期涨幅达5%,一扫近期低迷。对此,有国内自媒体解读是“USDT兑现风险”引发投资者避险情绪,从而抛售USDT买入比特币,造成这波涨幅。

另一边,USDT价格在半小时内出现了小幅下跌,币价从0.9881美元跌至0.9783美元。这似乎印证了上述观点。

作为首家为Tether提供USDT流通量的交易所,Bitfinex不得不为USDT这个“稳定币”的不稳定想办法,与其1:1给用户兑美元亏钱,不如干脆开个法币交易区,按市价买卖USDT。正如目前各大主流交易所的OTC交易区呈现的那样,USDT与美元的差价一直存在。

以OKEx数据为例,12月2日,1 USDT均价在6.91元,约为0.99美元;4天前,1USDT为6.89元。

微小价差挡不住用户的买卖热情。即使经历了几次USDT大角度偏离美元的情况,投资者似乎被动接受了二者存在的市场差价,毕竟USDT仍拥有稳定币市场的最大份额。

Tether兑付高门槛引吐槽

虽然重启了兑现通道,但Tether换回美元增加了限制条件,“最低兑换金额”和“阶梯兑换手续费”引起用户不满。

“Tether用户每周只能赎回一次美元。”在11月27日的公告末端,Tether特地将这条“温馨提示”加了星标,而用户购入USDT则在时间周期上没有设限。

USDT的“两幅面孔”:一边密室“印钞”,一边拦截兑付

对此,有海外用户在Tether官方推特账号的评论里表达了不满,限制赎回次数网友“Kyle S. Gibson”看来并不合理,“我已经迫不及待的想要看到Tether公司受到起诉了。

此外,公告中还表明,用户每次购买及赎回法币的最低金额为1万美元。其中,Tether对购买USDT及赎回法币的手续费分别进行了不同规定。

  • 在10万美元至999999美元区间内,购买USDT需缴纳0.1%的手续费,赎回法币则需缴纳高达1000美元或0.4%的手续费;

  • 在100万美元至1000万美元区间内,购买USDT需缴纳0.1%手续费,赎回法币需缴纳1%的手续费;

  • 1000万美金及1000万美金以上,购买USDT需缴纳0.1%的手续费;赎回法币需缴纳3%的手续费。

从上述规则看,用户把USDT换成美元时,兑换的金额越大,所需缴纳的手续费越高。假设一个用户想将价值1000万美元的USDT换回1000万美元法币时,他所需缴纳的手续费高达30万美元。

高昂的手续费让部分用户感受到了Tether公司的“恶意”。网名为Josh Smith的用户认为Tether在自掘坟墓。

一位Tether注册用户告诉蜂巢财经,以前不管是通过电汇将美元转到Tether 公司的银行帐户买 USDT ,还是将USDT 换成美元,都无限制,“不过需要进行账户验证,排队的时间也比较长。”他认为Tether公司公布的新规则门槛过高。

“比特币等主流数字货币价格大幅跳水后,很多大额投资者选择了离场,把手中的USDT换回法币。”限制赎回次数、提高赎回手续费的规则在上述用户看来是Tether公司储备金不足的表现,“Tether对用户赎回法币的各种限制,将成为币圈的不定时炸弹。”

另一方面,Tether在2015年发行USDT之初就宣称会保证其银行账户内有足额美元的进行兑付。按照此说法,如今流通市值18.5亿美元的USDT,公司的美元账户储额也应为18.5亿美元。

11月初,Tether透露了新的合作银行Deltec Bank,但仍无法证实其银行账户是否有与流通量相应数额的储备金。而这家银行是巴拿马的一家信托银行有限公司,几乎也是在11月初,该银行因涉嫌洗钱违法行为而被巴西检察官调查。

Tether美元账户“定期审查”承诺消失

Tether从去年开始就面对着“超发USDT、操控币价”的诟病。过去一年时间,从未公开第三方定期审查报告的Tether经历了匿名用户爆料、司法调查、兑付风险等事件,用户指责、舆论口诛笔伐下,它也不打算“自证清白”。

DFund创始人赵东几乎成了Bitfinex在中国的发言人,作为Bitfinex的股东,在“姊妹”公司Tether的深陷兑付危机传言时,他在微博多次发声澄清。

不过,就在USDT持有者以此避险时,Tether在官网问答里悄悄删掉了“定期审计”的承诺。

在原本的问答列表内,关于“Tether是透明的吗?”的回答是这样的:每个USDT都有100%的原始美元法币作为支撑,平台完全透明,并会定期审查。

USDT的“两幅面孔”:一边密室“印钞”,一边拦截兑付

而在“最新版本”的回答里,关于“定期审查”的英文字样现已不见踪影。

此外,蜂巢财经统计发现,从2015年诞生之初,Tether公司基于OMINI协议一共对USDT进行了75次发行,2次销毁。其中2015年的发行量为90万,2016年的发行量为600万,2017年的发行量开始以“亿”计,为13亿;今年,截至发稿日,Tether共发行了16.5亿美元。仅有的两次“执行销毁”也均发生在今年,销毁量为5.3亿。

经过4年“密室印钞”,外界对于Tether公司的美元账户资金储备依旧一无所知。

一位不愿透露姓名的区块链金融人士曾向蜂巢财经透露,USDT在一定的阶段内稳定了币价,牺牲了数字货币的去中心化,功过均有。

在Bitfinex肩负USDT主要兑现承诺的一年多时间内,赵东也曾在微博解释了不能透露存款银行的原因,“美元世界一直在对比特币交易所围追堵截,存款银行一旦被暴露,就会成为他们打击的目标。实际上今年二月份在东京我和老猫查看Bitfinex和Tether银行账户时,我们知道当时他们存款银行为Noble Bank,(存储着)超额准备金。”Noble Bank是Tether以前宣称合作过的银行,但后来传出倒闭存在风险。

赵东的解释似乎在表明Tether和Bitfinex对USDT的美元储备“不透明”是有意为之。

此前,用户在Bitfinex上进行法币充值时,页面会弹出一个免责声明,告诫用户对站内法币充值入口进行保密,“泄露这个信息可能不仅会对你和Bitfinex,还会对整个数字货币生态造成损害……请注意,这个消息公开之后可能会产生严重的负面影响。”

MakerDAO 经济研究员潘超在接受蜂巢财经采访时表示,USDT采用中心托管的模式,有中心化的风险,但一些受监管及审计的稳定币虽然解决了透明性的问题,却同时也会面临货币流动性不足的问题,“单一法币托管模式只能在收到一美元之后才能发行稳定币。当市场需求突然增加时,很难提供流动性去平复市场。”

越透明、审核越严格的稳定币流动性越不容乐观。在潘超看来,这反而不利于投资者用它来交易其他数字货币。

资产不透明成USDT难排之“雷”

据非小号数据显示,目前USDT上线的交易所共计158家。其中在全球数字资产24小时交易量排名前十的交易所中,有8家均已上线了USDT交易对。USDT以24小时成交额43.5亿美元的成绩雄踞全球稳定币交易量榜首。

由于各国监管政策的不确定,在交易量排名前十的交易所中,有8家并未提供法币交易区(OTC交易除外)。USDT的出现,为投资者提供了购买数字资产的类美元数字货币外,也让用户可以轻松控制投资仓位及规避风险。

不难看出,每年都在印钞的Tether如同币圈“央行”。但从诞生之初,围绕在USDT身边的“监管及兑付”雷区便一直存在。

最近的一次发生在1月20日。据彭博社报道,美国司法部正对稳定币USDT展开调查,质疑其参与操纵比特币价格,导致2017年比特币暴涨。近期,比特币已击穿3500美元,但在去年年末曾飙升至2万美元。

USDT的“两幅面孔”:一边密室“印钞”,一边拦截兑付

究其根源,“无公开透明的货币政策”一直是USDT绕不开的话题。

对此,有业内人士认为,USDT有点像港币,自由流通,固定汇率价格锁定美元。USDT没法拥有独立的货币政策,它的发行量必须紧随流入币圈的美元数量,否则它没办法长期维持对美元的1:1的汇率。”

“这道理跟我们永远无法真正得知国家印了多少钞票一样,我们依旧使用法币作为自己的支付工具用了这么多年。”上述人士表示,在数字货币交易市场中可以看到,USDT在完全自由的兑换市场下,总体实现了对美元汇率的长期稳定,这从理论逻辑上推翻了USDT发行量长期偏离美元入场量的说法。”

Bitfinex与Tether永远无法完全公开自己的资产信息和审计结果,除非监管用强力手段撬开这一切。

另一方面,USDT的成功也反映出Tether维持币价长期稳定的实力。不过有质疑者也认为,不透明意味着用户无法彻底相信USDT不会超发成为平台“作恶”的工具。

“法定货币由政府背书,价格稳定靠经济体量、美元储备等一系列内外因来维持,国家有权力发行法币,也有义务维护货币稳定;但USDT的稳定却由一家企业背书,这在去中心化的数字货币市场看来,十分可笑。”上述质疑者认为,谁也无法保证一个企业不倒闭,“更何况是这个企业还在风雨飘摇的币市。”


来源:蜂巢财经News作者:嚯嚯编辑:gageerun

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