给STO降降温,新模式就一定能吸引到优质资产?

产业
  • 中国经营网
  • 2018-11-10 10:10

“ICO臭大街了,未来的方向是STO”、“STO相当于合法化的ICO、2.0版本的IPO”,对于近日区块链行业盛行的STO概念,不少大佬对STO纷纷表态。

据相关媒体报道,美国纳斯达克交易所正策划推出通证化证券平台,STO属于证券化代币,在相关部门监管下,项目方可以将现实资产进行代币化,例如公司产品、股权、知识产权等实物资产,都可以转变为链上的数字资产。

除了可以将现实资产代币化,STO比传统IPO还要进化的一点是,一只股票如果在多个交易所上市交易,对发行方来说意味着巨大成本。但在区块链上发行的资产,可以在全球上百个国家同时交易,这对于每个国家的消费者来说有更好的流动性。而这是历史上前所未有的。

目前,美国SEC批准了31家STO,但都还没有上市。全球已经有超过20000名STO发行方在排队,等着发行自己的证券化通证。

基于STO以上等特点,上半年被网红割韭菜割到“凉凉”的区块链行业对STO寄予厚望,开始热捧STO,又变得浮躁起来。虽然区块链金融市场发展的出路,只能是拥抱监管,但STO真的能够解决行业的根本问题吗?日前,经济学家、币策首席分析师肖磊在谈到STO问题的时候,向笔者表达了一些不一样的看法。

市场最需要的是现金流

“STO牵扯到证券化和面对公众融资的问题,如果无法达成全球统一的投资者监管标准,实际上可能会遭到不同国家的限制。”在肖磊看来,一个很大的前提是,全球各国政府不一定会对STO形成共识。

比如,受去年ICO的影响,各国对数字货币的监管标准就不一致。国内定性ICO为非法,而在美国、香港、新加坡等国家,按“法无禁止即可为”的原则,10%的那部分非空气ICO是可行的。

前几天,香港证监会还发布了针对虚拟资产的新规,这被业内看作是“监管破冰”,菲律宾、日本等30多个国家也发了或者正在准备发交易所牌照。STO的概念出来后,预计牌照和监管的进程会进一步加快。以上政府对数字货币态度稍显开放,背后最简单的一个原因是,数字货币属于全球性流通,而防止加密货币传销的唯一办法就是,发牌照。

然而在发牌照等监管法规之下,区块链圈依然熊市。“日本早就发牌照了,不见得对比特币等有利好,市场需要的是真正的价值。”肖磊说。

什么是真正的价值?最直接的来说,是现金流。

去年ICO火了之后,一批空气币项目涌现,在李笑来、徐明星等币圈网红收割下,韭菜们已经被割怕了,现在只等着维权,难有新人进场。

形式和工具都在进化,但还得尊重商业的基本逻辑。失去大家信任的空气项目已经逐步没有了生存空间,如今币圈的现状是,大部分项目都募不到钱。

“所以监管无法规避空气项目。监管的目的是让投资者投诉有门,出问题可以追究责任。”肖磊说。

STO能否吸引到优质资产?

简单来说,STO的流程包括:通过法律线下确权;资产登记上链;链上资产币改;全球交易所市场化上币。而在整个STO环节中,最重要的是法律合规,项目方需要通过律所和会计事务所做审核和相关的法律文件,这比ICO难度要高的多。单纯想靠STO割韭菜的空气项目,是有点想多了。

目前业内想要申请ST0的人,首先是原来的项目做不下去的人。因为现在市场很冷,如果上了交易所,那么这个项目就相当于直接废了;然后就是传统类资产,比如房地产和一些股权类项目,因为其资产以前流动性太差,他们有对流动资金的需求;再就是市场新人,因为IC0肯定不行,所以只能关注STO。

在以上关注STO的人群之外,其他优质资产能否被吸引进入行业是STO成败的关键。“大部分优质资产肯定会选择IPO,只有次优的才有可能选择STO,到底能不能吸引到优质资产确实是个问题。”Gas Capital Co-founder 郭丹青说。

另外,在肖磊看来,要完成项目的配套和注册,再到反洗钱,才能达到要求,也需要很大的成本。

据了解,美国IPO的申报经费是6%—9%+每年100万—190万上市维护费用。而目前STO的申报经费是3-5%,很多报价在三四百万左右。这对不少初创项目来说,仍算的上是笔不小的数目。

而业内对STO并不悲观的原因在于,目前ICO肯定做不下去,只有STO还有可能,而且随着服务商的增多,今后一起都流程化后,比如律师、第三方服务、FA等服务流程化后,能够压缩一些成本。等到上了交易所,可以增加资产流动性。

基于以上,关于STO在长期内将如何表现的见解仍在形成之中。

总体来说,美国SEC批准STO已经算是监管的一大进步。只是对于想要快速融资的初创项目方而言,STO算得上锦上添花,并非雪中送碳。监管机构可以在任何时候进行权衡,并通过合规裁决影响市场,尽管SEC试图解决对代币监管的问题,但仍存在不确定性。因此,如何推动监管,探讨监管与治理的技术,才是行业的首要责任。

综合来源:本文来源: 中国经营网等,并经编辑适当修订。


来源:中国经营网作者:摘编编辑:gageerun

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