任何新技术发展过程中一定会伴随泡沫的产生，比如2000年的互联网和今天的区块链。互联网打破了信息传播的空间限制，区块链将消除信息共享的信任壁垒。

但是与互联网不同的是区块的价值在于共识，它更加需要普通用户的参与，形成自身文化并影响社会主流价值观。

区块链走到今天，已经不存在会不会影响未来的争议，留给我们的悬念而是它将如何影响人们的生活以及社会的面貌。

曾经只需要通过几封私密邮件讨论便可决定区块链如何演进，到如今为了制定出区块链标准而致使各个国家高层不得不进行多次协商。

有人认为区块链并没有给社会带来益处，反而导致接触到区块链的普通人变成了失去理智的狂热分子，不计代价的向区块链项目投入资金。

其实这部分普通人接触到了区块链的另一面，它便是通证经济衍生出的数字货币。通证经济模型中存在激励机制，在很多区块链项目中它以代币的形式表现出来。

有代币便会需要社群，在社群中每一个人都会认同代币的价值，区块链技术维护的公开账本可以在社群中构建成员间的信任，智能合约的加入可以运用代码来规范促进社群合作的进行。可是如此完善的机制为何会使普通投资者遭受资金的损失呢？

那便需要了解区块链项目的组织者是否仅仅谈及区块链的概念，而并未运用区块链的技术。

区块链被一部分人当作了一种聚集资金的手段，他们依靠智能合约发行通证。

在通证没有得到社群广泛的认同前，他们便给投资者描绘了一个理想的社群状态，并承诺了一定的回报，然而并没有实际的行动去发展社群以支持通证经济的运作。

最终，因共识不稳定导致社群分崩离析、代币价值归零，投资者换来的筹码无法流通，引发行业内空气币维权事件频发。其实这些风险可以使用区块链技术规避。

若是在项目方发行一种通证时，便要求其基于区块链技术上缴保证金，一旦项目失败，智能合约将会执行，使项目方的保证金被用于补偿投资人。这样便可以形成一种有效的反馈机制，项目方将会迫于违约成本不主动作恶。

当然普通用户是通过交易所购买项目代币，这个时候就需要交易所收取项目方一定的违约金。其收取金额将会与代币在交易所的流通量相关，一旦项目方失败，交易所便使用违约金去偿还投资人的前期投入。

其实这类似于一种代币价格托底机制，在这个机制下交易所承担了智能合约的功效。要求项目方上币时交付抵押的数字货币，使用比特币与项目方在交易所流通的代币进行锚定，在市场下挫时，抵押代币会被用于支撑项目代币的价格。

当项目代币在市场正常流通后，这时会出现两种情况：如果代币价格不低于项目方违约金所锚定的价格，交易所便不触发价格保护机制，用户可以进行正常的市场交易行为。

一旦碰到熊市，或项目方遭遇大户抛盘时，使币价不断下挫，触及锚定价格时，保价机制将会被触发，由交易平台以当初的违约金数额所承载的保底价格进行市场回购。

因为熊市下会让很多项目面临运营压力，很有可能导致项目代币归零，而保证金的存在，可以避免用户购买的项目代币最终归零，最大限度降低投资者的资金风险。

总结起来保价交易在目前熊市行情中的优势：

一、保证用户购买的数字资产不会归零；

二、给用户一个心理底价，使用户在面对熊市时能有信心持币；

三、可以使项目代币被更多人持有，有助于Token的分散持有、增加流通性。

交易所在没有保价机制时，一旦出现垃圾项目，曾经上币的交易所会面临两难问题：

一是，不下架该空气币，会使更多的普通用户因为不了解真实情况，而误购入了失败项目代币。

二是，若下架该空气币，已经购买项目代币的用户将由个人承担损失，用户会深究为什么当初交易所同意垃圾项目方上代币。

信任壁垒仅仅靠社群也无法打破，更多的技术创新才是区块链发展的关键。

保价交易会给市场带来的改变：

一、由于预交了保证金，增加了项目方的违约成本，可以有效制约虚假项目方套现离场；

二、保价模式类似于一份项目方的投名状，可以真正使项目方主积极做事，因为只有项目超过预期才可获得代币购买者的认同，并支撑token到达更高的价格。

区块链行业的成长不能仅仅靠项目方的自律，还需要制定出更多合理的机制来相互制约。